S&P 500 : l’IA tire la croissance, les marges suivent

Un entrepôt automatisé. Voilà le genre d’impact que nous observons trimestre après trimestre.
Les publications du troisième trimestre du S&P 500 racontent une histoire simple. Les entreprises ne courent plus après la demande. Elles transforment leurs modèles. Elles investissent. Elles rationalisent. Elles diversifient.

Nous lisons les earnings calls comme un carnet de terrain. Ce trimestre confirme trois lignes de force nettes : l’intelligence artificielle, la discipline opérationnelle et la diversification. Rien de théorique. Des décisions concrètes. Des chiffres. Des priorités claires.

L’intelligence artificielle devient une brique de base

Un centre de données qui tourne à plein régime. Voilà la nouvelle usine du XXIe siècle.
L’IA n’appartient plus à la seule tech. Elle traverse tous les secteurs. Les entreprises l’utilisent pour aller plus vite, réduire les frictions et créer de nouveaux relais de croissance.

• Automatisation des processus internes
• Personnalisation du parcours client
• Maintenance prédictive dans l’industrie
• Optimisation logistique en temps réel

Conséquence directe : les dépenses en cloud et en data centers progressent fortement. Micron augmente ses capacités mémoire pour l’IA. Accenture accompagne les entreprises dans le déploiement opérationnel. Jabil capte la demande côté hardware et assemblage (Source : transcriptions earnings calls S&P 500, T3).

Mon conseil de mentor. Ne regardez pas seulement les éditeurs de logiciels. Observez les chaînes d’approvisionnement. L’IA crée des gagnants indirects.

La marge redevient une obsession saine

Un robot dans un centre logistique. Trois opérateurs en moins par shift. La rentabilité change d’échelle.
Les coûts salariaux restent élevés. Les tensions sur les intrants persistent. Les entreprises répondent par la discipline.

Nous voyons partout les mêmes leviers :

1. Automatisation des entrepôts
2. Robotisation des lignes de production
3. Refonte des process internes
4. Réduction des références peu rentables

Dans la consommation, Costco ou Domino’s misent sur la donnée pour optimiser la rotation des stocks et augmenter le panier moyen. Nike renforce ses canaux directs pour mieux maîtriser ses marges (Source : publications entreprises).

La premiumisation joue aussi son rôle. Des produits mieux positionnés. Des prix plus résistants. Une élasticité plus faible à l’inflation.

Diversifier. Géographiquement. Stratégiquement.

Un chiffre qui ne dépend plus d’un seul marché. Voilà l’objectif.
La diversification ne sert plus seulement la croissance. Elle protège les résultats.

Les groupes élargissent :

• leurs zones géographiques, avec un focus sur certains marchés émergents
• leurs gammes de produits, souvent vers le premium
• leurs canaux de distribution, avec l’omnicanal

La digitalisation du parcours client devient systématique. Analyse prédictive. Marketing algorithmique. Programmes de fidélité pilotés par la donnée. Les enseignes de consommation accélèrent clairement sur ces sujets (Source : Costco, Nike, Domino’s).

Nous le voyons souvent. Une base client mieux exploitée vaut parfois plus qu’une conquête agressive.

Industrie : produire mieux, parfois plus près

Une usine relocalisée. Des délais plus courts. Des stocks mieux maîtrisés.
L’industrie combine optimisation et innovation.

D’un côté, elle améliore l’existant :

• outils de diagnostic
• solutions de sécurité industrielle
• maintenance connectée

De l’autre, elle ajuste ses chaînes d’approvisionnement. Le mouvement d’onshoring progresse. Il soutient la logistique locale et les services à valeur ajoutée. Fastenal ou Cintas captent cette tendance sur le terrain (Source : publications entreprises).

Finance : des modèles moins dépendants des taux

Un back-office automatisé. Des délais raccourcis. Des coûts réduits.
Les acteurs financiers profitent du rebond des marchés de capitaux. Ils accélèrent aussi leur transformation digitale.

BlackRock et JPMorgan diversifient clairement leurs flux :

• gestion d’actifs
• paiements
• solutions technologiques et plateformes

Cette diversification stabilise les revenus. Elle réduit la dépendance directe aux cycles de taux. Le client final y gagne une expérience plus fluide (Source : BlackRock, JPMorgan).

Santé et consommation courante : innovation et durabilité

Un algorithme qui optimise une chaîne d’approvisionnement pharmaceutique. Des ruptures évitées.
Dans la santé, la croissance s’appuie sur la R&D, l’expansion géographique et l’IA appliquée au diagnostic et à la logistique. Johnson & Johnson et Abbott investissent sur ces axes (Source : publications entreprises).

Les biens de consommation courante évoluent aussi. PepsiCo ou McCormick adaptent leurs recettes, ajustent leurs prix avec plus d’agilité et développent le e‑commerce. La durabilité guide désormais les décisions industrielles (Source : entreprises citées).

Transport et immobilier : l’effet data centers

Un entrepôt rempli de serveurs. Une nouvelle demande immobilière ciblée.
L’essor des data centers soutient des acteurs comme Prologis. La réorganisation mondiale des flux profite aussi aux compagnies aériennes et logistiques.

Delta et United cherchent à :

• optimiser leurs réseaux
• sécuriser des partenariats B2B de long terme
• améliorer la rentabilité par route

Ce que nous retenons vraiment

Nous entrons dans un cycle différent.
La croissance repose moins sur le volume. Elle repose sur la transformation.

L’IA devient un facteur de compétitivité systémique.
La discipline des coûts protège les marges.
La diversification amortit la volatilité macroéconomique.

Mon message de clôture reste simple. Suivez les entreprises qui combinent technologie, agilité opérationnelle et déploiement international. Ce sont elles qui écrivent le nouveau tempo du S&P 500.

Sources : transcriptions des earnings calls des entreprises du S&P 500 pour le T3 2025 ; Costco, Nike, Domino’s, Micron, Accenture, Jabil, Cintas, Fastenal, BlackRock, JPMorgan, J&J, Abbott, PepsiCo, McCormick, Prologis, Delta, United.