Un euro sur deux ne vient plus du travail. Ce chiffre, avancé par Antoine Foucher dans son ouvrage Sortir du travail qui ne paie plus (2024), a de quoi faire réagir. Selon lui, la part des revenus du travail dans le revenu total des ménages français serait passée de 57 % à 52 % en vingt ans. Une bascule silencieuse, mais lourde de sens. Elle dessine une économie où la rente – financière, immobilière ou sociale – gagne du terrain sur la production.
Le débat lancé par Foucher a trouvé un contradicteur de taille : Philbert Carbon. Dans sa tribune du 12 octobre 2025, il conteste cette lecture qu’il juge trop culpabilisante à l’égard du capital. Deux visions s’affrontent : celle d’un travail écrasé par la rente, et celle d’une économie bridée par la fiscalité et la réglementation. Le choc des arguments est éclairant pour qui cherche à comprendre les ressorts profonds du revenu en France.
Le travail, une valeur en perte de vitesse ?
Quand on parle d’un recul de la part du travail dans le revenu total, on décrit une réalité comptable. Moins de salaires, plus de revenus de placement et de transferts. Pour Foucher, ce mouvement traduit un déséquilibre structurel : le travail paie moins, alors que le capital et la rente sociales prospèrent. Derrière cette formule, il pose une question directe : pourquoi produire ou investir dans ses compétences si l’effort ne paie plus ?
Son diagnostic est tranché. Le travail supporte l’essentiel de la pression fiscale. Cotisations, charges, impôts : l’activité productive finance l’ensemble du système. À l’inverse, les détenteurs de capital bénéficient, selon lui, d’un régime plus favorable. D’où sa proposition : alléger fortement la fiscalité sur le travail et « refroidir » la rente en réduisant sa rentabilité nette.
Foucher fait ici écho à plusieurs économistes qui dénoncent la désindustrialisation du revenu. Pour eux, quand le travail perd du poids, c’est la cohésion économique et sociale qui s’effrite. Moins d’incitations à entreprendre, moins de confiance dans la valeur de l’effort, plus de dépendance aux transferts. Le message est clair : réhabiliter la production pour soutenir la croissance.
Carbon : « Ce n’est pas le capital le coupable »
Philbert Carbon nuance. Selon lui, la baisse de la part du travail ne découle pas d’une captation par les rentiers, mais d’une mécanique fiscale et réglementaire qui dissuade l’emploi. Autrement dit, si le travail recule, ce n’est pas parce que les épargnants profitent, mais parce que les salaires sont étouffés par les prélèvements.
Il rejoint le constat de Foucher sur le poids des charges. Mais il s’oppose à tout transfert fiscal du travail vers le capital. Le rentier, pour Carbon, n’est pas un parasite : c’est souvent un ancien salarié qui a mis de côté après des années de labeur. Même les héritiers, rappelle-t-il, perçoivent un capital bâti sur des revenus déjà imposés. Frapper à nouveau ces revenus reviendrait à taxer deux fois la même épargne.
Exemple concret : un couple qui a économisé pour acheter un appartement locatif a déjà payé impôt sur le revenu, TVA sur les biens achetés, impôts locaux et charges. Ses revenus locatifs sont ensuite soumis à l’impôt et aux prélèvements sociaux. Difficile, dans ces conditions, de parler de « rente injuste ».
Carbon pousse plus loin son raisonnement. Les retraités, souvent présentés comme des rentiers sociaux, ne vivent pas d’une spoliation. Leur pension provient des cotisations des actifs, dans un système de solidarité intergénérationnelle. Pour rendre ce modèle plus sain, il plaide pour un basculement progressif vers la capitalisation, à l’image des propositions de l’IREF (Institut de recherches économiques et fiscales). Chacun constituerait son épargne retraite, libérant ainsi les générations futures d’une charge croissante.
Le capital, moteur du travail
Derrière ce débat se cache une question fondamentale : peut-on opposer travail et capital ? Pour Carbon, non. Le capital n’est pas un adversaire du travail, mais sa condition d’existence. Pas d’ouvriers sans machines, pas de PME sans épargne, pas de croissance sans investissement. Opposer les deux serait, selon lui, un réflexe idéologique hérité du marxisme, inadapté à une économie ouverte et concurrentielle.
Il accuse d’ailleurs Antoine Foucher de prolonger, consciemment ou non, l’analyse de Gabriel Zucman, l’économiste franco-américain défenseur d’une taxe mondiale sur la fortune. Une taxe ciblée, certes, mais qui deviendrait explosive si elle s’étendait à plusieurs dizaines de millions d’épargnants français. Là où Zucman vise 1 800 milliardaires à l’échelle mondiale, Foucher, selon Carbon, risquerait d’assimiler à des profiteurs tout détenteur d’assurance vie ou d’un petit portefeuille d’actions. Une dérive dangereuse pour l’épargne populaire.
Réconcilier travail et revenu : les pistes concrètes
Alors, comment agir ? Plusieurs voies émergent :
- Alléger les charges salariales pour renforcer le revenu net des salariés.
- Simplifier la fiscalité du travail afin de réduire les effets de seuils et d’inciter à l’embauche.
- Stabiliser la fiscalité du capital pour encourager l’investissement productif plutôt que la spéculation.
- Développer la capitalisation des retraites pour équilibrer durablement la solidarité intergénérationnelle.
Ces choix supposent du courage politique et une vision de long terme. Carbon, comme Foucher, s’accordent sur un point : la fiscalité actuelle asphyxie la création de valeur. Reste à savoir sur quel levier agir en priorité. Faut-il taxer moins le travail, ou éviter de diaboliser l’épargne ?
Notre responsabilité collective
En filigrane, ce débat dépasse la technique économique. Il interroge notre rapport à la valeur, à la réussite, à la transmission. Quand la frontière entre travail et capital devient floue, la politique économique doit retrouver une boussole : favoriser ceux qui produisent, épargnent et investissent dans la durée. Pas ceux qui arbitrent sans créer.
Le risque aujourd’hui : décourager à la fois le salarié et l’investisseur. Si le premier trouve le travail peu rentable, il ajustera son effort. Si le second se sent pénalisé, il déplacera son capital ailleurs. Dans les deux cas, l’économie perd.
« Le travail et le capital ne s’opposent pas : ils s’appuient l’un sur l’autre pour créer de la prospérité », écrit Carbon. (Source : Tribune, 12/10/2025)
Ce message résonne comme celui d’un vieux débat revisité. À l’heure où la France cherche à relancer sa productivité et son pouvoir d’achat, réconcilier ces deux piliers deviendra l’enjeu central des prochaines réformes. Pas pour flatter une théorie, mais pour redonner sa place à la valeur économique du travail.
En résumé : le travail doit redevenir un vecteur de progrès, le capital un outil de confiance, et la fiscalité un levier de rééquilibrage, non d’opposition. Les chiffres de Foucher alertent. L’analyse de Carbon rappelle la nuance. À nous d’en tirer les leçons pour bâtir une économie où produire et investir redeviennent les deux faces d’une même médaille.
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